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        创投思想 > 众合论坛

        众合创投:从投资角度看智能制造

        演讲嘉宾/众合创投合伙人 余力

        2017年3月3日~6日,《丝绸之路智能制造投资论坛》(以下简称“论坛”)在陕西太白山逸景营地隆重召开。众合创投众合创投合伙人余力在论坛开幕式上做了精彩发言:

         

         

        之所以写这个题目主要有两个原因:第一个主要是智能制造行业这几年是投资界最热的话题之一,包括我们的很多基金都聚焦在智能制造行业;第二个原因是,众合创投从前身湘火炬开始,再到过去的创投十年,投资领域主要聚焦在工业领域尤其是制造业为主,包括最早的汽车及零部件行业到后来的机电一体化、自动化,再到当前关注的智能化。在此,想把一些想法与大家分享。

        一、中国制造业的历史成就

            这张图(PPT内容)是我摘自《机器革命》的一张图。这张图反映的是公元前87年左右到公元2000年社会进步的趋势。在人类历史上,两次大的革命:一个是农业革命,约发生于8500年前左右,农业革命奠定了人类文明的基础。从农业革命的发端到工业革命,近万年的时间段,人类社会发展还是比较缓慢的。从图上看,工业革命是从1775年开始的,之后人类发展呈指数级地发展。从我们投资角度阐述,变革性的技术力量带来的高效、便捷是推动人类社会发展的关键,也是经济财富壮大的重要因素。对于我们投资来讲,也会带来巨大的投资机遇。

        第二张图讲中国制造业的成就。金融危机之后,中国对制造业持悲观态度的比较多,但如果放眼工业文明的历史发展轨迹,我认为中国制造赶上了工业革命的末班车。比如说短短的改革开放30年,严格来说90年代末期到现在,我国基本上取得了其他老牌工业国家数百年的主要成果:第一点,从制造业产值看, 2011年中国制造业产值达到1.9万亿,基本上成为全球最大的国家。第二点,在世界500种主要工业产品中,我们有220种产品产量居世界第一,包括大家熟悉的生铁、钢材、水泥、煤炭等,而且我们国家整个工业体系现在已经成为全球最全面的国家。因此,近30年来,整个中国社会经济增长、财富积累以及整体经济水平的提高,应该是中华民族历史上从未有过的。

        大家知道,恩格尔系数是食品支出总额占个人消费支出总额的比重。恩格尔系数较高,表明该国较穷;反之,恩格尔系数较低,表明该国较富裕。右下面这张图是表达我国的恩格尔系数状况。下面那张浅色的是城镇的,蓝色的是农村的。系数59代表贫困,50~59温饱,40~50小康。从这张图可以看出从1950~1978年,中国恩格尔系数没有明显变化,而且从整体来讲,农村的生活水平还在恶化。从1978年开始转向温饱,到了1990~2000年期间时,我们的城镇已经到了小康水平,农村已经到了温饱水平。现在,大家也能感受到城镇的变化,城镇居民从小康逐步迈向富裕阶段。所以,整个变化在中国历史上还是非常大的,这得益于制造业的发展。如果没有制造业大发展,也不会取得这么大的变化。

        现在,中国经济高速增长的要素已经发生根本变化,主要表现在:①人口红利不在。从90年代开始经济起步,是由于人口红利因素;而2008年之后,制造业陷入困境,特别是劳动密集行业陷入困境,主要原因是人口红利不在。②“三驾马车”(投资、出口、消费)出现了问题。2000年开始的黄金时间内,真正起到主导作用的是出口;而现在,“三驾马车”(投资、出口、消费)都出现了问题。③城镇化指数乏力。之前在城镇化趋势下,我国基本工业产品要素,像煤炭、钢铁等,都被带动起来了。但近两年城镇化的指数一直到四、五级之后,大多数工业品需求下滑导致各种问题凸显,这也是我们中央提出所谓供应侧改革的原因。

        二、制造业转型升级面对的新要求和新挑战

        第一,中产阶级崛起带来的消费者需求变化。消费产品发生从量到质的变化,包括品质和质量都呈现个性化趋势。第二,环境资源恶化,水污染、环境污染问题突出,包括PM2.5,都是工业释放出来的。第三,制造业价值往更高端产业链转移。2000~2008年,机械加工产业发展很快,包括我们自己投资的汽车和汽车零部件。但是2008年以后,市场上更受欢迎的是高度机电一体化产品,如小米生态产品、机器人等,它们的盈利水平明显上升,而机械加工的“毛利”往低走。第四,制造业面临的时代背景,近20年以互联网为代表的新技术快速发展,对制造业的格局、消费者需求产生了新变化。

        这张图是中国网民的规模及渗透百分比。中国互联网的核心技术与发达国家有一定差距,但在应用方面是领先的,包括网民规模和网络相关应用,像淘宝、腾讯等,带动了互联网快速发展。所以现在谈制造业,摆脱不了信息技术。制造业和互联网相融合才是智能制造。根据我自身感受,2000年左右,项目明显以机械化为主,都是加工产品;2007年以后,机电一体化趋势非常清晰和明显。例如,湘火炬从1997年到2004年投资重卡关键零部件及整车,因为高价值聚集在整车和关键零部件;在2007~2008年,汽车电子快速发展带动价值链转移。

        现在,中国制造业叠加数字化在变革中求发展,网络技术带动大数据包括人工智能发展,信息技术对制造业的渗透越来越深!

         

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